POSCO홀딩스 – 4분기 실적 기대감 낮아졌으나, 2026년 이익 정상화 유효
미래에셋증권은 POSCO홀딩스(005490)에 대해 투자의견 '매수'를 유지하며 목표주가 430,000원을 제시했다. 현재주가 309,500원 대비 약 38.9%의 상승여력이 있다는 분석이다. 2026년 매출액 71조 5,130억원(+3.2% YoY), 영업이익 3조 1,380억원(+45.5% YoY)으로 전망된다.
미래에셋증권은 2025년 4분기 연결 영업이익이 3,421억원으로 현 시장 예상치(4,572억원)를 20% 이상 하회할 것으로 추정했다. 내수 판매단가 하락과 수요 둔화, 대수리 영향으로 판매량이 전분기 대비 3% 이상 감소할 전망이다. 이차전지 부문은 포스코퓨처엠 고객사 재고조정에 따른 판매량 감소로 적자 폭이 확대되고, 포스코이앤씨도 신안산선 사고 관련 비용이 2,000억원 이상 반영될 것으로 예상된다.
다만 2026년에는 열연 반덤핑 이후 고객사 재고 소진에 따른 판가 인상 효과로 철강 부문 스프레드 개선이 기대된다. 이차전지 부문도 리튬 가격 상승과 램프업 종료 등으로 2027년 BEP를 목표로 적자 폭 축소가 예상된다.
엔씨소프트 – 아이온2 안정적 성과, 1분기부터 본격 실적 성장 기대
SK증권은 엔씨소프트(036570)에 대해 투자의견 '매수'를 유지하며 목표주가 300,000원을 제시했다. 현재주가 223,500원 대비 약 34.2%의 상승여력이 있다는 분석이다. 2026년 매출액 1조 9,893억원(+31.8% YoY), 영업이익 3,986억원(흑자전환)으로 전망된다.
SK증권은 2025년 4분기 매출액 4,061억원(+12.8% QoQ), 영업이익 18억원(흑전)으로 컨센서스(-71억원) 대비 양호할 것으로 예상했다. PC 매출은 길드워2 확장팩 판매와 아이온2 출시 효과로 전분기 대비 77.2% 증가할 전망이다. 11월부터 리니지 M/2M, 리니지 W에 자체 결제를 도입한 효과로 지급수수료는 837억원(-12.3%)으로 감소가 예상된다.
아이온2는 기존 게임 대비 유저 연령대가 젊어지고 결제 전환율도 상승하는 등 양호한 유저 지표를 보이고 있다. PC 결제율도 80% 수준으로 플랫폼 수수료 절감에 긍정적이다. 2월 10일 출시될 리니지 클래식을 시작으로 분기별 퍼블리싱작과 하반기 스핀오프 2종도 계획되어 있어 1분기부터 높은 실적 성장세가 예상된다.
두산에너빌리티 – 전력 기자재 슈퍼 싸이클 도래, 원전·가스터빈 수주 확대 기대
미래에셋증권은 두산에너빌리티(034020)에 대해 투자의견 '매수'와 목표주가 105,000원으로 커버리지를 개시했다. 현재주가 84,200원 대비 약 24.7%의 상승여력이 있다는 분석이다. 2026년 매출액 18조 6,748억원(+11.2% YoY), 영업이익 1조 4,081억원(+60.3% YoY)으로 전망된다.
미래에셋증권은 데이터센터발 전력 수요 증가로 대형원전, SMR, 가스터빈 등 전방위적 신규 증설이 확인되고 있다고 분석했다. 동사는 글로벌 시장에서 원전 주기기와 가스터빈을 생산할 수 있는 소수의 기업으로 상당량의 발주를 확보할 수 있을 것으로 예상된다.
2026년부터 2034년까지 대형원전은 팀 코리아향 18기, 웨스팅하우스향 27기, SMR은 152기 수주가 기대된다. 예상 수주 금액은 대형원전 79.4조원, SMR 20.0조원이다. 가스터빈은 On-site 발전 수요 확대와 OEM사들의 캐파 제약으로 수주 확대가 기대되며, 2025년에만 7기의 H급 가스터빈 주문을 확보했다. 2034년까지 총 128기의 가스터빈 파이프라인에서 53.1조원의 수주가 예상된다.
하이브 – 4분기 어닝 쇼크 마지막, BTS 월드투어로 강한 이익 반등 전망
한화투자증권은 하이브(352820)에 대해 투자의견 'Buy'를 유지하며 목표주가 410,000원을 제시했다. 현재주가 332,000원 대비 약 23.5%의 상승여력이 있다는 분석이다. 2026년 매출액 4조 4,060억원(+67.4% YoY), 영업이익 5,040억원(+903.7% YoY)으로 전망된다.
한화투자증권은 2025년 4분기 매출액 6,996억원, 영업이익 48억원으로 컨센서스(339억원)를 하회할 것으로 추정했다. 북미 사업 구조조정 및 라틴 법인 신규 아티스트 데뷔 관련 비용 지출 부담이 이어진 것으로 해석된다. 4분기 반영된 일회성 비용 대부분은 Santos Bravos 데뷔 관련 원가성 비용으로 추정된다.
3월 앨범 발매 이후 BTS 월드투어로 콘서트에서만 1조원, MD에서는 8천억원을 상회하는 매출 기여가 예상된다. 시장에서 기대하는 300~350만명 수준의 모객이 올해 실적에 반영될 것으로 보인다. ATP(평균 티켓 가격)와 스폰서십 매출액에서 추가적인 업사이드도 존재한다. 오는 14일 월드투어 일정 발표가 강한 단기 모멘텀으로 작용할 전망이다.
헬로티 김재황 기자 |
